期權套期保值和期貨套期保值有什么區(qū)別

來源：【贏家江恩】責任編輯：zhangmengdi添加時間：2014-09-29 10:43:13

　　利用期貨和期權進行套期保值是金融市場風險管理中最通常的兩大做法。目前國內(nèi)市場最常用的套期保值策略是利用期貨避險，即按一定比例在期貨市場進行與現(xiàn)貨市場相反方向的操作以對沖風險。

　　利用期貨進行套期保值避險成本相對較低，但也存在著一定的不利因素。比如現(xiàn)貨價格處于高位時，采購商買人相應期貨進行套保反而將成本鎖定在了高位，或者為了規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌風險賣出相應期貨后，現(xiàn)貨價格反而出現(xiàn)了上漲。

　　期貨套保策略為套保者有效規(guī)避了標的價格發(fā)生不利變化時的風險，但也同時讓套保者失去了標的價格發(fā)生有利變動時所產(chǎn)生的收益。而期權與現(xiàn)貨收益率呈非線性關系，個股期權投資者可以在對沖現(xiàn)貨風險的同時保留現(xiàn)貨價格發(fā)生有利變動時產(chǎn)生的利潤。

　　需要注意的是，天下沒有免費的午餐，期權合約雖然可以為套保者保留標的價格有利變動時的好處，但不同于期貨合約的是，期權合約不是免費的。

　　在利用期貨給標的資產(chǎn)做套保的時候，如果套保者擔心標的資產(chǎn)價格上升，可以選擇買入相應的期貨進行套保;反之，如果擔心標的資產(chǎn)價格下跌，則賣出相應的期貨進行套保。

　　期權合約的要素較為豐富，使利用期權合約進行套保的方式也變得更為靈活，譬如投資者可以選擇不同執(zhí)行價格的期權合約進行不同程度的套期保值。與此同時，使用期權進行套期保值的方式非常多元，套保者既可以單獨使用期權合約，也可以多個期權組合使用，甚至可以與期貨合約共同使用。

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